Рабочий день с 9:00 до 18:00

Акции Уралкалия демонстрируют редкую волатильность

В пятницу вышел ряд новостей, касающихся компании Уралкалий. В начале дня Уралкалий заявил о своей готовности компенсировать затраты бюджетов всех уровней, связанные с аварией 2006 года, а также издержки РЖД на строительство двух обходных железнодорожных веток длиной 850 м и 6 км. Сумма данных затрат оценивается предварительно в 3 млрд руб. Компания выразила готовность участвовать в финансировании и прочих мероприятий, связанных с ликвидацией последствий аварии. Рынок с оптимизмом воспринял заявление компании, поскольку согласие Уралкалия добровольно выделить средства снижает риски намного более крупных штрафов, опасность которых нависла над предприятием.В середине дня, однако, появились и другие новости, напрямую затрагивающие компанию.В правительстве обсуждается вероятность создания сырьевого холдинга, объединяющего активы Уралкалия, Фосагро и Апатита. Новость произвела шокирующее воздействие на участников рынка. Акции компании обвалились на 25% по отношению к дневным максимумам. Инвестиционное сообщество восприняло вышедшую информацию как прямое подтверждение циркулировавшей ранее теории о планах государства обанкротить Уралкалий и получить задешево контроль над компанией. Сегодня Ведомости, однако, пролили свет на источник возникновения новостей о создании холдинга. Дело оказалось в том, что Акрон написал вице-премьеру Игорю Сечину письмо, в котором предложил правительству создать сырьевой холдинг, в который Акрон внесет свои сырьевые активы (лицензии на разработку калийных и апатитовых месторождений), а государство вложит денежные средства. Причины появления письма, по нашему мнению, состоят в желании Акрона обеспечить себе источник дешевого сырья на будущее и не нести при этом огромных затрат, связанных с созданием калийных и апатитовых рудников, а также обогатительных фабрик. Желание Акрона сэкономить средства во время финансового кризиса, одновременно обеспечив себя сырьем по низким ценам, вполне понятно. Тем не менее мы сомневаемся, что данное желание совпадает с потребностями государства, и не думаем, что правительство пойдет Акрону навстречу. Кроме того, мы полагаем, что письмо Акрона появилось лишь недавно. Инициатива г-на Сечина направить комиссию для вторичного исследования причин аварии никак не связана с теорией объединения сырьевых активов. Таким образом, мы не склонны считать вышедшую новость подтверждением теории о планах правительства обанкротить Уралкалий. Мы по-прежнему полагаем, что итоги расследования окажутся положительными для производителя калия. Сегодня состоится заседание комиссии Ростехнадзора, на котором будет выработано итоговое мнение комиссии.

Таким образом, сегодня мы также не исключаем резких движений в бумагах Уралкалия. Основные риски, связанные с бумагами компании, состоят, на наш взгляд, в возможности падения стоимости акций на негативных слухах либо неправильно интерпретированной информации. Мы рекомендуем участникам рынка использовать снижения бумаг Уралкалия для краткосрочных операций покупки/продажи в расчете на рост акций после оглашения итогов расследования.

Источник: AK&M